Ayer se anunció que Alba ha comprado un 10%, Gas Natural se queda con otro 5% y el 3% restante se ha colocado entre inversores cualificados mediante accelerated bookbuilding. Dado el éxito de esta colocación y el exceso de demanda, Indra ha decidido aportar también 2,5Mn de acciones en autocartera (un 1,5% del capital). Tanto la colocación como la venta a Alba se han hecho a un precio de 15,0€/acción.

Eliminada la incertidumbre sobre el futuro de la participación de Fenosa, subimos nuestra recomendación a COMPRAR (en Mantener desde enero 2009) ya que pensamos que ahora volverán a ser protagonistas los buenos fundamentales de la compañía.

Mantiene objetivos de crecimiento y rentabilidad. Para 2009 Indra espera aumentar sus ventas un +5/+7% (crecimiento internacional del +15%, donde genera un tercio de sus ventas), mantener el margen EBIT en 11,3/11,5% (vs. 11,4% en 2008) e incrementar la cartera de pedidos gracias a un crecimiento de la contratación superior al de las ventas. Desde que salió a bolsa hace 10 años, siempre ha cumplido los objetivos anuales anunciados. Con este historial de compañía cumplidora, no dudamos que Indra volverá a alcanzar sus objetivos en este complicado entorno económico.

Carácter defensivo gracias al peso de la demanda institucional y a su sólida cartera de pedidos: a cierre del 1T09, la cobertura del objetivo anual de ventas ya era del 80%.

Sólida posición financiera: deuda neta/EBITDA 2009e de 0,5x (165Mn€ de deuda neta estimados a cierre 2009).